原標(biāo)題：3月以來(lái)黃金ETF規(guī)模大增

3月以來(lái)，隨著金價(jià)攀升，黃金ETF受到投資者青睞。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日，14只黃金ETF的規(guī)模合計(jì)為411.82億元，較3月1日的309.40億元增加逾90億元。

具體來(lái)看，截至4月8日，華安黃金ETF規(guī)模達(dá)186.63億元，較3月1日的143.84億元增加42.79億元。博時(shí)黃金ETF規(guī)模也超過(guò)百億，從3月1日78.31億元增至4月8日的102.12億元。期間，易方達(dá)黃金ETF規(guī)模從53.04億元增至74.26億元，國(guó)泰黃金ETF從22.37億元增至34.01億元。

從成交額看，上述四只黃金ETF今年以來(lái)日均成交額均過(guò)億元，并且3月以來(lái)成交額明顯放大。同花順數(shù)據(jù)顯示，3月1日至4月8日，華安黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF日均成交額分別為6.94億元、2.46億元、1.94億元和1.65億元，今年前兩個(gè)月的日均成交額則分別為4.73億元、1.18億元、1.75億元和1.29億元。

3月以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)攀升。同花順數(shù)據(jù)顯示，3月1日至4月8日的26個(gè)交易日，COMEX黃金價(jià)格累計(jì)上漲14.89%。4月8日，COMEX黃金期貨收漲0.55%，報(bào)2358.4美元/盎司。

現(xiàn)貨方面，上海黃金交易所“上海金”也呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。4月9日，AU99.99繼續(xù)走高，收?qǐng)?bào)555.5元/克；AU99.95合約收?qǐng)?bào)544.5元/克；AU100g合約收?qǐng)?bào)560.97元/克。

國(guó)金證券分析稱，美國(guó)通脹粘性持續(xù)，黃金短期定價(jià)天平向通脹端傾斜。此外，2023年，以黃金ETF為代表的配置型資金逐步離場(chǎng)，導(dǎo)致金價(jià)和ETF持倉(cāng)量大幅背離，而今年3月以來(lái)黃金ETF持倉(cāng)量觸底回升。在2024年美聯(lián)儲(chǔ)降息確定性提升的情況下，配置型資金回歸或成為金價(jià)上漲的另一推動(dòng)力。

平安證券認(rèn)為，近期黃金交易邏輯框架發(fā)生變化，本輪金價(jià)上漲中實(shí)際利率和美元指數(shù)對(duì)金價(jià)解釋力度下降，上漲背后更多原因或在于地緣沖突風(fēng)險(xiǎn)再起、美國(guó)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)仍在以及全球央行持續(xù)購(gòu)金行為等。往后看，短期金價(jià)或仍將高位震蕩，中長(zhǎng)期在美債利率下行、地緣沖突等避險(xiǎn)需求升溫、全球央行持續(xù)購(gòu)金等因素推動(dòng)下，金價(jià)仍有一定支撐。

中信建投也表示，2024年以來(lái)，黃金創(chuàng)新高，而美元指數(shù)未創(chuàng)新低，其背景是過(guò)去兩個(gè)月美國(guó)CPI超預(yù)期，或反映通脹再次回升后，各國(guó)央行和投資者對(duì)黃金的戰(zhàn)略配置價(jià)值有了更深的共識(shí)，黃金出現(xiàn)溢價(jià)。未來(lái)通脹再次回升得到數(shù)據(jù)確認(rèn)后，黃金有進(jìn)一步上漲空間。黃金在高通脹時(shí)期相對(duì)于美股有更多信用對(duì)沖和抗通脹屬性，未來(lái)黃金美股或從當(dāng)前的共振上漲轉(zhuǎn)為分化，黃金相對(duì)美股將有相對(duì)收益。

中金公司最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，2022年末以來(lái)，黃金與十年期美債實(shí)際利率走勢(shì)明顯背離，雖然實(shí)際利率仍在上行，但黃金仍能逆勢(shì)上漲，其根本原因在于黃金作為美元信用體系的替代品估值中樞發(fā)生了結(jié)構(gòu)性上升。地緣沖突催化了全球貨幣體系多元化趨勢(shì)，各國(guó)央行開(kāi)始大幅增持黃金。美國(guó)財(cái)政大幅擴(kuò)張也導(dǎo)致美元信用發(fā)生動(dòng)搖，推動(dòng)黃金的估值中樞結(jié)構(gòu)性上移。

盡管如此，也有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，投資需理性，尤其金價(jià)相對(duì)較高的時(shí)候，投資黃金市場(chǎng)要以“穩(wěn)”為主。盡管近期金價(jià)的快速上漲讓投資者產(chǎn)生了更高的預(yù)期，但市場(chǎng)高位的風(fēng)險(xiǎn)需警惕。（記者 張小潔）

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)