國有金融企業(yè)在我國金融體系中占主體地位，金融國有資產(chǎn)保障新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展既滿足職能定位要求，也是其從規(guī)模式發(fā)展轉(zhuǎn)向內(nèi)涵式發(fā)展的重要契機(jī)。促進(jìn)中國特色金融保障賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重中之重，在于建立完善的市場化創(chuàng)新機(jī)制和制度環(huán)境。

金融是國民經(jīng)濟(jì)的血脈，如何走好中國特色金融發(fā)展之路，把更多優(yōu)質(zhì)金融資源用于促進(jìn)科技創(chuàng)新，為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力夯實(shí)中國特色金融保障，是亟待解決的重要現(xiàn)實(shí)問題。

新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展深度重構(gòu)金融保障新需求

從金融保障角度看，新質(zhì)生產(chǎn)力重構(gòu)了金融需求，對金融供給也提出了諸多新要求。

技術(shù)革命性突破，催生金融需求新主體。一是根據(jù)熊彼特的創(chuàng)新理論可以斷言，新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展過程中產(chǎn)生的創(chuàng)新型企業(yè)，將成為金融需求的新主體。二是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要跨學(xué)科、跨領(lǐng)域、跨區(qū)域的資源要素重新配置，形成創(chuàng)新共同體，產(chǎn)生大平臺、跨平臺的金融需求新主體。三是在科技化、數(shù)字化、人工智能化的推動下，具有高創(chuàng)新能力的人才也可能成為有效推動技術(shù)創(chuàng)新的主體。現(xiàn)有金融產(chǎn)品以支持傳統(tǒng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和個人生活消費(fèi)為主，需要探索對推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的新主體的金融支持。

生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置，形成投資產(chǎn)出新模式。新質(zhì)生產(chǎn)力通過前沿技術(shù)和顛覆性技術(shù)突破而產(chǎn)生，可以加速資源流動，促進(jìn)生產(chǎn)要素的創(chuàng)新配置，從而改變“大投資-大產(chǎn)出”的傳統(tǒng)線性模式，形成新的投資產(chǎn)出模式，既可以是“小投入-大產(chǎn)出”，如數(shù)據(jù)和算法作為新型生產(chǎn)要素賦能傳統(tǒng)工業(yè)產(chǎn)業(yè)，能夠創(chuàng)造線上線下相結(jié)合的協(xié)同生產(chǎn)方式，改變流水線式的制造模式，形成多樣化的產(chǎn)出，大幅提高投資產(chǎn)出效率，實(shí)現(xiàn)“小投入-大產(chǎn)出”的效果；也可能是“大投入-小產(chǎn)出”，甚至“零產(chǎn)出”；還可能是創(chuàng)新成果與預(yù)想目標(biāo)不一致，導(dǎo)致投入產(chǎn)出具有很大的偶然性。新質(zhì)生產(chǎn)力的投資產(chǎn)出新模式要求金融機(jī)構(gòu)將基于財務(wù)數(shù)據(jù)和概率論計(jì)算預(yù)期回報并預(yù)判風(fēng)險的投資決策方式，轉(zhuǎn)變?yōu)榛趯I(yè)化知識等軟信息判斷新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展機(jī)會與風(fēng)險的模式，多元化提供耐心資本和結(jié)構(gòu)化的靈活資本。

產(chǎn)業(yè)深度轉(zhuǎn)型升級，重塑定價估值新方式。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展必將帶來產(chǎn)業(yè)鏈的變革，形成新的商業(yè)模式、產(chǎn)品架構(gòu)、生產(chǎn)方式和產(chǎn)業(yè)鏈格局，提升已有產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，塑造新的產(chǎn)業(yè)集群。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展既要提高集中大規(guī)模定制的生產(chǎn)效率，也要滿足個性化定制需求；既要大力發(fā)展數(shù)字產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，也要促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)增效；既要重構(gòu)生產(chǎn)要素配置的地理區(qū)域布局，也要考慮區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級的新價值。新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展催生高質(zhì)量要素投入與科技創(chuàng)新驅(qū)動產(chǎn)業(yè)乘數(shù)效應(yīng)，帶來具有高質(zhì)量附加價值的產(chǎn)品和服務(wù)，提高了全要素生產(chǎn)率，抬高新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)的資本回報率，必然要求對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行重新定價。同時，創(chuàng)新引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈變革對資金使用的時間節(jié)點(diǎn)以及資金使用的效率提出新的要求，也必然要求金融行業(yè)重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈的價值。

中國特色金融保障賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的可行性

中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月末人民幣貸款余額占社會融資規(guī)模存量的62.66%，形成銀行為主體、多層次資本市場蓬勃發(fā)展的金融格局。中國特色金融既具有推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的內(nèi)在動力，也有保障新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的基礎(chǔ)。

黨的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，為金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供組織保障，而我國財政金融協(xié)同聯(lián)動的獨(dú)特性，為金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供體制保障。在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的戰(zhàn)略性、關(guān)鍵性領(lǐng)域，加大財政資金投入力度無疑是促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展最直接、簡捷的方式。然而，在財政資金使用的公平性和有效性原則下，考慮到防范化解地方財政債務(wù)壓力的實(shí)際情況以及新質(zhì)生產(chǎn)力覆蓋領(lǐng)域越來越廣泛的現(xiàn)實(shí)特征，財政支持方式單一、力度有限等問題凸顯。因此，通過市場化手段為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供資金支持必不可少。我國財政金融體系一向具有良好的協(xié)同配合：一是由來自中國人民銀行、財政部、國家金融監(jiān)管總局、中國銀行業(yè)協(xié)會等單位的委員組成中國人民銀行貨幣政策委員會，負(fù)責(zé)我國貨幣政策的制定，有效促進(jìn)財政金融在貨幣供給和調(diào)控工作中的密切配合；二是我國財政部門作為國有金融企業(yè)的出資人，對國有金融企業(yè)具有激勵約束機(jī)制；三是通過財政資金市場化運(yùn)作，可以撬動更多社會資本，引導(dǎo)金融資源向促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的領(lǐng)域傾斜。

國有金融企業(yè)在我國金融體系中的主導(dǎo)地位，為金融保障新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供基礎(chǔ)性保障。根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于2022年度金融企業(yè)國有資產(chǎn)管理情況的專項(xiàng)報告》的數(shù)據(jù)，截至2022年年末，國有金融企業(yè)（含參股）的資產(chǎn)總額為400.8萬億元，占全國金融行業(yè)資產(chǎn)總額的95.51%，其中64.4%的國有金融資本權(quán)益集中在銀行業(yè)，國有商業(yè)銀行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額7.3萬億元，同比增加64.7%。國有金融企業(yè)在我國金融體系中占主體地位，金融國有資產(chǎn)保障新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展既滿足職能定位要求，也是其從規(guī)模式發(fā)展轉(zhuǎn)向內(nèi)涵式發(fā)展的重要契機(jī)。

中國特色金融保障賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主要舉措

促進(jìn)中國特色金融保障賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重中之重，在于建立完善的市場化創(chuàng)新機(jī)制和制度環(huán)境。

加強(qiáng)金融頂層設(shè)計(jì)，推動新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，提高直接融資市場占比，引導(dǎo)金融資金流入具有新質(zhì)生產(chǎn)力的產(chǎn)業(yè)，為創(chuàng)新性技術(shù)發(fā)展給予全生命周期的金融支持；完善資本市場注冊制和退市制度，強(qiáng)調(diào)市場化優(yōu)勝劣汰，健全收益與風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制；針對新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的金融需求，打造一流的投資機(jī)構(gòu)；推進(jìn)科技與金融的雙向融合，通過人工智能、算法等創(chuàng)新技術(shù)賦能金融行業(yè)發(fā)展，提高金融資源配置的精準(zhǔn)度和安全性；構(gòu)建科技金融支撐體系，加大金融支持科技型企業(yè)發(fā)展的廣度和深度；健全投貸聯(lián)動的合作機(jī)制，設(shè)計(jì)符合革命性、顛覆性技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展特點(diǎn)的金融產(chǎn)品；整合不同機(jī)構(gòu)的金融資源，推進(jìn)“保險+信貸”“信貸+基金”“信貸+融資租賃”等組合融資模式；構(gòu)建中央-地方金融監(jiān)管合力，控制金融風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，建成金融保障新質(zhì)生產(chǎn)力可持續(xù)發(fā)展體系。

暢通金融資源流動，推動生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置。一方面，加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場，確保金融資源跨地域流向新質(zhì)生產(chǎn)力集中的產(chǎn)業(yè)，提高資本配置效率。另一方面，健全的數(shù)據(jù)、算法、知識產(chǎn)權(quán)等新要素市場是金融保障新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的基礎(chǔ)。只有在新要素產(chǎn)權(quán)明晰、具有一定流動性的基礎(chǔ)上，才能促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)圍繞新要素市場進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。這方面，一是通過立法明確新要素的產(chǎn)權(quán)屬性和所有權(quán)；二是建立新要素確權(quán)登記平臺，確保新要素在交易流通中的產(chǎn)權(quán)所屬；三是確立新要素的定價機(jī)制，科學(xué)評估新要素的價值；四是建立新要素交易市場，通過市場化的交易規(guī)則，促進(jìn)新要素的流動和發(fā)展；五是強(qiáng)化新要素的安全和風(fēng)險管理機(jī)制。

加強(qiáng)信用體系建設(shè)，打造良好的金融生態(tài)環(huán)境。一方面，打造良好的信用環(huán)境和信用秩序，建立與現(xiàn)代金融市場需求相匹配的政府-企業(yè)-個人“三位一體”的信用體系。另一方面，金融機(jī)構(gòu)要充分發(fā)揮信息采集、信息更新、信息共享、信息保護(hù)等優(yōu)勢，推動信息渠道統(tǒng)籌整合和大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，系統(tǒng)解決信息資源分散問題，為探索新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)鏈整體增信、信用數(shù)據(jù)共享增信、金融綜合服務(wù)增信等提供數(shù)據(jù)信息支撐。

【本文系研究闡釋黨的二十大精神國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目“以高質(zhì)量發(fā)展推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)的核心要求與制度保障研究”(23ZDA027）的階段性成果】

作者：詹新宇（北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院執(zhí)行院長、特聘教授、博士生導(dǎo)師）；郭娜（北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副教授、碩士生導(dǎo)師）

來源：中國青年報